盘点16家上市车企近三年财报：自主品牌逆流而上蔚小理洗牌

时间: 2024-01-21 04:05:02 |   作者: 电子模具

  截至9月，市值排列较前的上市车企悉数披露了2022年半年度报告。汽车咖啡馆梳理了其中16家上市车企自2020年近三年以来的业绩表现，略窥汽车产业走势及背后成因。总的来看，营收、净利润双增长的有比亚迪、长城汽车、广汽集团三家；营收与净利润增势相反的有长安汽车、吉利汽车、赛力斯、北汽蓝谷、东风汽车、江铃汽车六家；上汽、一汽解放、江淮汽车、宇通客车四家车企出现营收、净利润双降；造车新势力“蔚小理”三家持续洗牌。

  新能源汽车一直以来被认为是国产汽车自主品牌实现“换道超车”的机遇。在汽车存量市场阶段，自主品牌以先行优势从合资、豪华品牌的客户中吸引到可观增量，在销量上已经具备了一定的品牌号召力和市场影响力。

  自今年3月起，比亚迪全面停产燃油车，在汽车板块专注于纯电动和插电式混动汽车业务，这一大刀阔斧的改革成效显著。上半年比亚迪新能源汽车累计销量超64万辆，同比增长314.9%，力压特斯拉位居全球新能源车企销量榜首。

  6月10日，比亚迪市值突破万亿元，成为全世界市值仅次于特斯拉和丰田汽车的车企。仅上半年，比亚迪营收1506.07亿元，接近2020年全年营收，同比2021年增长65.71%；归母净利润达35.95亿元，超过去年全年，同比增长206.35%，气势如虹，业绩翻倍。

  长城汽车、广汽集团也实现了营收和净利润的双增长。上半年，长城汽车实现55.92亿的净利润，已超2020年全年，三年来同比增长率逐年递增。广汽集团从去年就实现了净利润同比增长率的扭负为正，由2020年的-9.85％达到今年的32.6%，同样实现了营收、净利润的逐年递增。

  同样作为自主品牌的龙头，吉利汽车表现尴尬。上半年，实现净利润15.5亿元，同比减少35%，没能守住自2020年以来的增长态势。销量61.38万辆，其中国内销量52.62万辆，同比下降8.8%，上半年完成全年165万辆的销量目标不到40%。

  这当中有战略层面的原因。吉利汽车过往数年对研发作出大量投资，导致摊销费用增加。CEO淦家阅曾明确说：“吉利在新能源战略上非常清晰，即坚持多条路线发展新能源及动力系统智能化。”除了混动之外，吉利还加速纯电、换电等多条赛道布局。上半年，吉利行政支出为46.6亿元，同比上升43.6%，大幅高于营收增速。

  合资品牌车企与自主品牌车企的业绩表现形成了鲜明对比，经历着电动化转型的阵痛期。

  上汽集团上半年归母净利润69.1亿元，同比下降48.1%，近乎“腰斩”，现金流量净额同比降396.80%。在集团旗下上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱等合资品牌中，仅上汽大众实现销量增长，其余合资品牌均出现不同程度的下跌。

  东风集团也承受着合资品牌带来的阻力。上半年其合资品牌乘用车销量约83.28万辆，同比下滑10.8%，尤其是占份额较大的东风本田和东风日产，销量均陷入泥潭。东风集团表示，将加快推进自主品牌赶超跨越。据悉，东风集团已于近日发布豪华电动越野猛士品牌，继岚图Free、岚图梦想家后，岚图规划的第三款车型也将于今年广州车展期间正式发布。

  商用车与经济活动紧密关联，今年3月以来，商用车市场下降带来的压力持续加大，业绩惨淡。根据中汽协统计的数据，上半年我国商用车产销168.3万辆和170.2万辆，同比下降38.5%和41.2%。汽车咖啡馆统计的16家上市车企中，一汽解放、江淮汽车、宇通客车、江铃汽车的营收或净利均出现不同程度下滑。

  观察一汽解放同期数据，上半年的营收和净利润同比断崖式下跌，商用车销量贡献了205亿元营收，占比89.95%。一汽解放解释称，国内物流行业“过剩态”严重，叠加高油气价和疫情的影响，对需求形成抑制。

  江淮汽车和宇通客车今年上半年遭遇首次亏损。江淮汽车同比大幅亏损249%，主营业务毛利较上年同期减少约8.32亿元。事实上，自2020年以来，江淮汽车的营收均出现负增长，同比增速分别是-9.42%、-6.05%和今年上半年的-20.6%。自2016年营收达到525.29亿元的高峰后，江淮汽车便陷入了一去不复返的状态，至今仍未止跌。

  江铃汽车近三年来净利润持续增长，营收增速放慢，今年上半年首次同比下跌，为19.5%，总销量也较上年同期下降23.24%。

  2020年以来，北汽蓝谷连年亏损，总计亏损约140亿元。北汽蓝谷表示，新能源汽车尚属于爬坡阶段，规模效应未显现。同时，公司在品牌与渠道建设、研发投入上的成本持续增加。观察同期数据，北汽蓝谷尚未显现出扭亏为盈的迹象。

  2020年后，国内市场变化强烈，特斯拉几乎是“拎包入住”，新势力也迅速成长，北汽蓝谷旗下的高端品牌极狐汽车面市后遇冷，北汽蓝谷随之陷入萎靡。极狐汽车希望能够通过与华为的合作扭转颓势，争取市场。上半年极狐汽车销量达6000余辆，同比增长476.1%，超过2021年全年销售总量，但与造车新势力相比仍有较大差距。

  同样拥有华为加持的赛力斯，上半年新能源销量超过4.5万辆，同比增长205%，净亏损17.27亿元，同比扩大258.97%。2020年以来，赛力斯已亏损约64亿元。

  赛力斯表示，净亏损的增加有一部原因是研发投入。上半年研发投入约13.9亿元，同比增长123.17%，占据营业收入的11.22%。产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用又有所增加，还有新能源汽车不可小视的市场推广营销费用、人力成本，赛力斯几乎被“掏空”。

  观察赛力斯与华为合力打造的高端品牌AITO问界车型的量产交付数据，3-8月销量为3.65万台，占赛力斯品牌的销量比重达到了压倒性的94．78%。借助华为的技术，实现新能源和智能化转型最好不过，难题在于赛力斯对华为的过度依赖，堆高了华为作为产业链上游供应商的优势，目前来看却难以对赛力斯自身的品牌知名度和效益产生非常明显加持。

  上半年我们国家新能源车市展现出较强韧劲。交付多个方面数据显示，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率为21.6%，再创新高。

  造车新势力交付量排名依次是小鹏汽车、哪吒汽车、理想汽车和零跑汽车，第一梯队的蔚来由曾经的领头羊变成上半年垫底，以往的“蔚小理”格局出现松动。

  蔚来上半年差强人意的表现与3、4月份上海疫情对供应链的冲击有关，上半年经济下行，蔚来一贯强调的自主高端路线反而成为桎梏，距离盈利遥远。9月的财报电话会上，李斌表示，蔚来将在芯片等核心技术领域建立全栈自研能力，在后续提升毛利率及技术竞争力。

  小鹏汽车上半年累计销量68983辆，同比增长120%，历史累计交付量突破20万辆。营收同比扩大121.9%，由2020年的58.44亿到2022上半年的148.91亿，两年半翻了近三倍，净利亏损也在收缩。接下来，小鹏首款中大型纯电动SUV小鹏G9将面世，主打低端市场的小鹏N5也将正式推出，与比亚迪秦Plus EV展开竞争。

  理想汽车上半年累计销量60483辆，同比增长100%，2020年以来营收连年增长。理想One专注于增程式中大型SUV细分赛道，鳌头独占，接下来面世的理想L9或将为品牌打开新的局面。

  观察造车新势力早期的品牌定位，理想和蔚来布局高端市场，小鹏汽车主攻中高端市场，第二梯队的哪吒、零跑则规划出低端亲民路线。近三年来，随着新能源“蓝海”越来越红，细分市场之间的竞争白热化，新势力的品牌定位随环境发生改变。

  直接体现在价格上，理想由凭借单一车型理想One“打天下”，到2023年起预计每年至少推出两款纯电车型，打造产品矩阵；蔚来从“对标BBA”到规划出大众化市场品牌（代号ALPS），打通20-50万元价格的范围；小鹏则将价格的范围锚定在15-40万元，满足那群消费的人差异化需求，覆盖更多用户群。

  汽车市场的竞争是一场马拉松。随着车企纷纷加速电动化转型，车市竞争形势更为复杂。受2020年疫情影响至今，我国车市保持着攻守兼具的姿态，迎接挑战与机遇。当前，供给端资源和技术对外依存度高，需求端动力不足的基本面未显著改善，下半年仍考验着车市的韧劲。

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